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21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道

10月27日晚，海澜之家（600398.SH）披露了2021年三季报，报告期内，公司实现营业收入141.6亿元，同比增长20.19%；实现归母净利润20.48亿元，同比增长58.7%。其中，第三季度实现营业收入40.22亿元，同比增长9.39%；实现归母净利润3.97亿元，同比增长15.89%。

对于业绩的增长，海澜之家的解释是“主要为上年同期受疫情影响销售减少导致利润减少所致。”

值得注意的是，海澜之家今年前三季度的毛利率为45.24%，同比增长了4.50个百分点；其中，海澜之家系列产品的毛利率达到44.60%，同比增长了5.20个百分点。

随着年轻一代消费群体的崛起，线上消费已经成为了主流消费渠道。

从海澜之家的2021年三季报中不难发现，消费者选择线上渠道在海澜之家消费的比重持续上升，直播销售渠道迎来爆发式增长。

海澜之家相关人士表示，线上渠道更加多元化，相比传统电商平台来说，社交平台及直播平台正处于流量红利期，获客成本低。“因此，海澜之家重视新兴平台的流量红利机会，重视线上的多渠道布局，抓住年轻人的消费方式。”

2021年三季度，海澜之家的线上渠道实现营收19.50亿元，同比增长47.07%，销售占比已从2020年的11.75%增长至14.34%，公司第二增长曲线显现。

同时，海澜之家优化线下门店管理，增加直营店占比，目前线下门店7537家，净增了156家直营店，统一线下门店运营，提高销售人员业绩激励，有效提升线下门店服务质量，提升消费者消费体验，实现2021年3季度的线下门店收入116.45亿元，同比增长15.09%。

海澜之家三季报显示，直营店的毛利率达到60.58%，同比增长4.91%；加盟店的毛利率为42.20%，同比增长4.99%。

首创证券研究报告预计，海澜之家2021年、2022年和2023年的归母净利润为29.9亿元、34.9亿元和39.5亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

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