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林辰/文

财经网产经讯 刚过而立之年的海澜之家“二代”周立宸，交出接班后的首份年报。虽受疫情影响，海澜之家时隔7年再次出现营收下滑。但被外界调侃已久的“衣柜变仓库”问题，在去年获得明显改善。其存货同比减少16.28亿元，这也是其打通门店和供应商渠道后，后者能及时看到终端动销率，由此快速调整生产节奏的成果。

4月27日晚间，海澜之家发布2020年度财报和今年一季报。这是5个月前，时年32岁的周立宸正式就职公司董事长一职后的首份成绩单。

受疫情影响，海澜之家在时隔7年，又一次出现了营收负增长——收入下滑18.26%至179.59亿元。但从季度环比变动看，近5个季度的营收和净利变动显示持续改善的势头。其中，第四季度营收体量已超过60亿元，是以往所有单季营收的第二高。今年一季度的净利增幅也达到三位数。

分渠道看，去年线下渠道收入降幅约为24%，但整体毛利率保持稳定，仅略降1个点。与之相对，收入增长超5成的线上渠道，其毛利率骤降近12个点。

海澜之家在财报中解释称，毛利率下降系公司推出线上奥莱、直播销售等促销活动导致。但大促导致的利润端“受损”是否会是常态？海澜之家方面回应财经网产经，表示线上毛利率（走低）是现在直播兴起以后的行业普遍现象，也是线上整体获客成本增加造成的，与疫情无关。

新渠道变数颇多，支柱品牌也正遭遇短期冲击。据悉，主品牌海澜之家去年营收下降20.97%至137.68亿元，定制服装品牌圣凯诺收入微降4.47%至20.71亿元。

不过，明面上的收入虽有所调低，被外界诟病已久的存货消化速度，却在去年明显加快。财经网产经梳理发现，海澜之家2018-2020年三年的存货体量分别为94.74亿元、90.44亿元和74.16亿元。这三年的变动率分别为上升 11.55%、缩减 4.53%以及下降18%。

“职业服都是订单式，有确定购买合同才会生产，标注为存货只是因为制作完成后还没有发货。”有业内人士向财经网产经介绍道，“原辅料是因为作为服装企业，要提前备下一季的货。其他存货主要是因为公司将6000家门店的在售货品也纳入计算。但去年海澜之家打通了门店和供应商的渠道，让后者能及时看到门店动销率，调整自己的生产节奏。现在最快15天可以把服装从工厂送到消费者手里。”

事实上，参考上海家化等多个去年换帅的消费品牌，都曾先将消化库存作为“清理历史问题”的方向。“二代”正式全面接班后的海澜之家，其新气象何往，还需更长周期观察。