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4月27日晚，海澜之家发布了2020年年报和2021年一季报。由于去年一季度受大环境影响，其营收、净利润基数低，所以今年一季度，海澜之家业绩同比增幅较大。其中，营收5.5亿元，同比增长43%；归属上市公司的股东净利润为8425万元，同比增长185%。

不过，2021年一季度，海澜之家营收、净利润均低于2019年第一季度，可见公司业绩回升仍需时间。

年报显示，2020年海澜之家营收、净利润均有所下降。其中公司营收约180亿元，同比下降18%；实现净利润17亿元，同比下降44%，创下海澜之家上市以来净利润同比下滑最严重的一年。

海澜之家净利润下滑和公司存货减值不无关系。海澜之家采用轻资产模式运营，下游加盟商不对产品和存货负责，所以，海澜之家的存货，既包括公司仓库里的货品，也包括加盟商门店里没有实现销售的货品。

这样一来，海澜之家的存货规模必然高于同行。

同样是因为独特的采购模式，海澜之家的存货分为可退换货和不可退换货。虽然通过可退货模式，公司将一部分存货风险转移给了供应商，但存货带来的管理成本却不能忽略。

可退换模式下，海澜之家不需要承担存货跌价的风险。但是对于不可退换货，海澜之家就需要承担存货风险。

对于不可退换货，海澜之家品牌的存货跌价是这样计提的：库龄2年以内不计提，2-3年计提70%，3年以上计提100%。

2018年公司不可退换货的存货商品出现大幅增长。今年，正是这些存货开始计提跌价准备的年份。

从具体数据看，2020年海澜之家存货跌价损失及合同履约成本减值损失为5.7亿元，较2019年同期增加了1.5亿元。

不过，海澜之家的整体存货规模有所减少。2020年末，公司整体存货比2019年同期减少了16.3亿元。

从各子品牌看，去年因赞助《三十而已》走红的OVV，销量增长迅速。2020年，OVV主营业务收入同比增长65%。

虽然被称为“男人的衣柜”，但女装、职业装、童装也成了海澜之家新的业绩增长点。

（作者 | 市界 齐敏倩 ，编辑 | 刘肖迎）