海澜之家股票海澜之家600398A股实时行情股票千股千评

作者 | 市界 王春晓

编辑 | 朗明

刚刚官宣周杰伦为品牌代言人的海澜之家公布三季报，净利腰斩，存货依然高居不下。

10月28日，海澜之家发布业绩报告，今年前三季度实现业收入117.78亿元，同比下滑19.82%；净利润12.9亿元，同比下滑50.69%。其中，第三季度营收36.76亿元，同比下滑7.4%；净利润3.43亿元，同比下滑30.2%。

对比往年数据，这是海澜之家自2014年登陆A股市场来，前三季度净利润最低的一年，营收也回到了与2016年三季度相持平，而两者同比增长率也是上市以来降幅最低的一次。

与此同时，海澜之家经营利润率也出现大幅下滑。前三季度的毛利率和净利率分别为40.06%和10.51%，而去年同期分别为41.77%和17.66%。另外，其经营活动产生的现金流量净额也同比下滑92.61%至1486.54万元，海澜之家解释，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。

分品牌来看，海澜之家系列为公司主要收入来源，前三季度其营收同比下滑21.48%至90.55亿元，毛利率比去年同期减少3.74%至39.4%；圣凯诺品牌营收同比下滑7.83%至13.99亿元，但其毛利率比去年同期增长1.56%至52.64%。

虽然男装品牌的收入有所下滑，但其他零售品牌前三季度的营收同比增长57.33%至9.91亿元。其中，生活家居品牌海澜优选营收同比增长70.38%，另外，旗下女装品牌OVV也实现惊艳出圈。

就在不久前，OVV成为电视剧《三十而已》官方独家女装合作伙伴。随着该剧热播，OVV品牌爆红，前三季度累计营业收入同比增长50.11%，第三季度营业收入同比增长102.84%。

不过，海澜之家并未公布OVV品牌的具体经营数据，而其他品牌的收入也仅占公司营业收入的8.41%。

至三季度末，海澜之家共有7255家门店，只比年初多开一家。其中，海澜之家系列直营店净增75家，加盟店及联营店净减少137家。

值得关注的是，10月20日，海澜之家官宣，将品牌代言人换成41岁的周杰伦。虽然上了热搜，却引来网友的吐槽，不少人认为，前代言人林更新更符合年轻人的定位，甚至直呼请周董更像是回到了“中年男人的衣柜”。

此外，“周董能否挽救海澜之家80亿存货”也成为网友讨论的话题。2014年至2019年，其存货分别达到60.86亿元、95.8亿元、86.32亿元、84.93亿元、94.74亿元和90.44亿元，至今年三季度末，海澜之家存货同比减少8.58%至86.38亿元，虽然有所改善，但仍是一个大数字。

开源证券认为，海澜之家羽绒服等品类降低了买断采购比例，预计四季度存货水平有望进一步优化；且公司三季度开展了线上奥莱清尾货等去库存举措，存货库龄结构预计持续优化。且由于2020H1公司计提了约2.17亿元存货跌价准备，后续存货减值风险大幅降低。

针对存货问题，海澜之家官方也继去年董事长发飙之后，再次作出回应。据界面新闻，海澜之家相关负责人表示，公司与供应商的合作模式与同行不一样，可退货的采购模式为业内独有。“如果一定要和同行去比的话，要么将渠道内的货全部拿掉，大家一起用总部的货去比；要么将公司可退货模式的货去掉，这样才公平，公司的风险只在买断部分，即不可退货部分。”

至10月29日14:20许，海澜之家股价涨0.85%，报7.1元/股，总市值307亿元。