海澜之家股票海澜之家600398A股实时行情股票千股千评

作为“男人的衣柜”的代名词，海澜之家可谓是家喻户晓，然而如今的海澜之家开个大会却只有5个小股东到场，其总裁周建平也因为怒怼小股东，讽刺提问库存的记者，而让自己火了一把，一时间人们对海澜之家的关注也多了起来。

据相关报道，2018年年底，海澜之家的门店数量达到了6673家，比2017年多出了881家，扩张速度高速，全年营收达190.9亿元，比2017年涨了4.89%。然而扣非净利润（扣除非正常性损益的利润）达32.7亿元，同比下降0.63%。

不禁让人想到，为什么公司规模在扩大，营收上涨了盈利却在下降呢？

如果从海澜之家库存方面来分析，那就可以找到答案了。因为在2014年，海澜之家的库存问题就显现出来了，那时候的存货余额就已经高达60.68亿元，第二年更是直接涨到了95.8亿元。直到2018年，海澜之家的库存问题依然没有得到解决，存货余额是94.7亿元，占当年营收比例的50%，这样的数据在服装行业上算是很高的了，毕竟同年的七匹狼库存营收占比只有16%。

值得注意的是，除了高达95亿元的库存，海澜之家还有着165亿元的外债。

大量的库存积压和外债，意味着会占用企业大量的流动资金，阻碍企业的发展，同时也降低了企业的偿债能力，也难免那些小股东发出质疑。但周建平却怒怼他们水平不够，不懂业务，而网友也纷纷讨论起来，甚至说海澜之家都快成了“土气”的代名词。

有人就会说：作为曾经男性服装的大佬，海澜之家是如何走到今天这个地步呢？

其实不仅仅是库存量大的问题，海澜之家还被曝出抄袭事件。比如2017年推出的快时尚品牌黑鲸HLAJEANS就被指抄袭潮牌ROARINGWILD，同年的轻奢女装品牌OVV也被指控公然抄袭H&M。除了服装，海澜之家线下的生活家居馆也涉嫌抄袭，引得网友一阵唏嘘。

值得注意的是，这几年，除了林更新代言的那一年让海澜之家销量拔高，随后的几年，海澜之家就慢慢低迷了。不仅有着大量库存，还有着不出色不走心的设计，让人们不禁发出疑问，到底是怎样的设计师才能设计出不仅“复古”还带“抄袭”的服装呢？

其实海澜之家跟很多线上品牌一样，并不是做自主设计，衣服大多是采用外包的形式，也就是说让别人进行生产设计，最后再由自家工厂进行贴牌操作。并且根据2018年海澜之家的财报数据来看，有着190.9亿元营收的海澜之家，给设计师的研发费用竟然不足5000万元。在这种形式下，海澜之家的抄袭也就不难理解了。

值得一提的是，海澜之家创新的商业模式还是值得学习的。这种模式就是上游赊销货品（赊账拿货）+下游财务加盟（加盟商只投钱不参与管理），既可以分摊风险，也可以减轻库存压力。

​然而成功的企业并不能只靠独特的商业模式，95亿元的库存，165亿元的外债，不到5000万元的研发费，这些问题都需要周建平来好好正视而不是逃避。如果海澜之家想走得更远，那么降低库存风险、重视自主原创设计与研发才是关键。