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雅戈尔基本面分析,值得买吗?

时间:2022-10-28 19:58:12 | 浏览:1572

书上说一个人的外在价值是由内在价值决定的,聪明的人的成功在于模仿与改良。本人天生愚钝,但一直渴望在投资的路上有所收获。拜读了小小辛巴老师几十篇辨股析图,收获颇多。虽然自己能力有限,但今天鼓足勇气写一篇雅戈尔的辨股析图,不足之处希望各位球友指

书上说一个人的外在价值是由内在价值决定的,聪明的人的成功在于模仿与改良。本人天生愚钝,但一直渴望在投资的路上有所收获。拜读了小小辛巴老师几十篇辨股析图,收获颇多。虽然自己能力有限,但今天鼓足勇气写一篇雅戈尔的辨股析图,不足之处希望各位球友指导。

一、雅戈尔股价走势

下图为雅戈尔后复权月线图,股价向后复权,能有效反应股价的总体走势,避免了公司送股除权的影响。从图上可以看出,雅戈尔也曾经伴随牛市疯狂过,股价06和07年上涨过10倍。从图形上看,所谓横有多长竖有多高,目前股价突破了09年的高点压力位。

下图为雅戈尔近期日K线图,下面叠加的为上证指数走势。从走势来看,雅戈尔股价走势与大盘十分相像,但是近20个交易日明显比大盘走的强势,而且走势突破了横盘整理的平台。

小结:从上面两幅图可以看出,雅戈尔走势突破了09年的长期压力位,短期又突破了横盘整理期。

二、雅戈尔业绩情况

下表为雅戈尔各年份净利润情况表。可以看出雅戈尔每年都是盈利的。其盈利情况与大盘走势正相关。比如07年和09年大盘走势较好,雅戈尔业绩也是最好的两年。这主要因为公司的经营业务相关,公司做了大量的股权投资。

小结:经营业绩与大盘正相关,则在牛市股价将会出现戴维斯双击效应,刺激股价上涨。

三、公司经营业务情况

品牌服装

品牌服装是公司的主营业务之一,因雅戈尔品牌服饰有较好的美誉度和知名度,且公司近几年严格控制成本,其毛利率在60%以上,每年稳定的盈利,为公司发展提供了稳定的现金流。

房地产开发

公司开发项目所处的宁波、苏州、上海、杭州四个城市。因近几年房地产调控,导致成交量下滑。但是公司因为管理到位,也做到了每年稳定的盈利状态。

投资业务

公司投资业务做得比较成功,持有中信证券、宁波银行、浙江财产保险等公司股权,持有一系列公司股票。可以说雅戈尔是炒股的高手,牛市大赚。

四、建仓时机及操作策略

1、大盘预判

因为雅戈尔与大盘存在正相关,且牛市存在戴维斯双击效应,所以大盘走势预判对雅戈尔股价十分重要。

考虑到美元指数目前与A股正相关,所以先看下美元指数情况。

从下图的美元指数来看,美元创出了新高,而且有加速上涨的趋势。从美元指数来看,A股有很大希望破新高。

从时间窗口看,下周三、四(3月11、12号)为新股集中申购日。按照以往的大盘走势,在新股申购完成后,大盘将回归上涨态势。

而目前大盘是比较稳定的,并没有出现大幅下跌的现象,说明市场依然在看好的氛围中。打新资金释放后很可能加速大盘的上涨,带动大盘破前期高点。

2、雅戈尔题材爆破点

题材1:控股公司重组

雅戈尔为汉麻产业(002036)的控股股东,持有30%的股份。目前汉麻产业停牌,准备筹划重大资产重组。公告说明预计3月27日之前复牌。如果重组成功,对雅戈尔利好。

题材2:健康产业

雅戈尔3月7日公告,公司及下属公司决定投资100,000万元,在宁波市鄞州区设立健康产业基金。

目前养老健康产业属于蓝海领域,受到资本市场的青睐。比如大牛股宜华健康(000150)走势已经说明。还有华业地产也在进军养老产业。

题材3:参股公司上市

雅戈尔3月7日公告,参股的创业软件IPO审核取消,需补充材料。这个公告看是利空, 实质是题材想象的延后。按照以往取消审核的公司情况, 都是补充材料后通过。

取消审核只是延迟审批而已,以前九强生物、春秋航空也是取消审核,后来成功上市。最快的葵花药业一个月后就通过。

题材4:地产业务利好

公司很大一块业务为房地产。作为浙江的地产公司,目前我们先看看浙江其他地产公司走势情况。

从滨江集团和广宇集团的走势来看,浙江的房地产公司近期走势强势,其主要原因是目前国家降息利好房地产公司,公积金贷款利息降低,还有2016年G20峰会在杭州召开。而雅戈尔的地产业务在杭州有项目。

3、雅戈尔建仓点

从下图可以看出,雅戈尔的建仓点为20日均线,每次到达20日均线开始往上走。目前股价突破平台,形成往上突破点。

五、安全边际

先看业绩预增公告。

经财务部门初步测算,预计2014年年度实现归属于公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比,将增加120%到150%。

2013年业绩情况

(一)归属于上市公司股东的净利润:135,959.70万元

(二)每股收益:0.61元

按照预增情况,2014年每股收益在1.34-1.52。按照目前股价测算,市盈率为10.6-9.3倍。市净率在1.75左右。

考虑到2014年由于会计政策变更情况增加了利润,但即使排除一次性影响,市盈率也只有20倍左右,相对于服装板块和地产板块,也是十分安全。

我们先看服装板块市盈率情况:

美邦服饰 93倍

森马服饰 24.7倍

报喜鸟 54倍

探路者 44倍

海澜之家 25倍

服装板块就雅戈尔市盈率和市净率最低。

再看养老房地产板块市盈率情况:

华业地产:25倍

宜华健康:重组无法估计,但是肯定很高

普通地产情况:

招商地产:20倍

保利地产:8倍

万科A:15倍

滨江集团:17.5倍

广宇集团:32倍

小结:综上所述,雅戈尔安全边际较高。

六、总结和展望

综上所述,雅戈尔为不错的投资标的股。伴随着注册制的到来,对雅戈尔这种开始广泛布局股权投资的公司来说,是估值慢慢提升的开始。短期伴随题材的爆破点,很可能受到主力资金关注,形成主升浪的走势。

最后,上述为本人个人观点,据此操作,可能会赔钱,但希望给各位提供一个分析思路,望和大家一起讨论和提高。

白白的云2015年3月7日写于湖南步行街。

@小小辛巴@东博老股民@云蒙@耐力投资@萌妹子联盟@唐朝@黄建平@柯中@唐史主任司马迁@唯一幸存者@今日话题

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