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戴花要戴大红花 骑马要骑千里马

邓富根

究竟什么样的股票才最值得投资？这个问题是每个投资者首先必须明白的问题。

我认为至少必须考虑四个方面。

一是公司是不是行业龙头。至少应当是前三甲才更具投资价值。

二是股价是不是足够低。这里说的股价低不是指绝对价格，而是指相对价格，主要看市盈率、市净率是高还是低。股价越低越值得买入。创业板、中小板中有一些好公司，但股价太高，总体最高达到81倍市盈率，大部分在百倍千倍以上，不值得买入。

三是赢利是不是长期稳定增长。经过若干年的市场检验证明，公司长期依靠主业经营和创业投资稳定赢利且增长，这种公司股票才值得买入。仅仅依靠突然涨价、财政补贴、债务豁免、资产处置之类非正常方式赢利的，这种公司股票不值得买入。

四是有没有较大的增长潜力。如果业绩良好，但后续增长乏力，将打一定的折扣。只有历史业绩良好，增长较快，尤其有突破性增长潜力的公司，其股票才最值得买入。

同时具备行业龙头、赢利稳增、股价偏低、增长潜力大四个优势的股票，才是我们要潜心寻找的投资目标。

主板蓝筹股中，就有很多值得重金投资的好股票。在大盘回调时，泥沙俱下，此类股票却坚挺向上，显示出黄金一般的品质。

3月3日以来，一则放行24只新股的消息令市场承压。投资者担忧新股发行加码，纷纷卖股套现，提前准备打新资金，致使股市全线下跌。在这种惨淡背景下，绩优蓝筹股中的佼佼者雅戈尔脱颖而出，成为市场一道亮色。3月3日上午一开盘便有超级资金高举高打，进而封住涨停板。尾市受大盘加速大跌拖累，一度打开涨停，旋即有资金涌入，再度封住涨停，最终收涨9.3％，成交1.6亿股，净流入资金11亿元，排全市场净流入第二。此后三天，该股略微盘整后，3月6日再度逆势放量冲上新高。

现将雅戈尔的优势简单列举如下：

一、中国第一纺织服装名牌。其品牌历史长，产品畅销，产业链完整，总资产和赢利能力为行业老大，遥遥领先，无可匹敌。

二、历年业绩优良。预告2014年业绩尤其突出，净利润增长120％至150％，每股1.53元（预告最高值）。主业赢利继续稳定增长。业绩暴增的原因是对宁波银行投资变更会计核算方法增加净利润6.4亿元，出售中信证券、工大首创等部分可供出售金融资产实现归属于公司股东的净利润 14.6亿元。

三、综合估值最低（非银行公司中）。据业绩预告计算，目前市盈率仅为9.4倍，市净率1.9倍。业绩优异的雅戈尔价值低估严重，除了银行外找不到更低的了。

特别值得注意的是，雅戈尔同期计提了9.9亿元的房地产减值准备。若不计提，每股净利润接近2元，市盈率7倍。有分析认为，公司有意隐藏利润。我觉得至少可以认为，公司财务极为稳健，发展后劲十足。

四、赢利货真价实。公司经营投资利润实实在在无水份，分红慷慨，历年大比例分红，累计分红数倍于融资额，是乳汁丰富的现金奶牛，为市场所罕见。

五、投资能力出类拔萃。利用经营投资利润积累的雄厚的货币资金，重金投资了银行、保险、证券公司等一批上市和非上市公司，取得了丰厚的回报。2014年末持有宁波银行3.55亿股，市值54.67亿元；汉麻产业7771万股，市值7.07亿元。在高价出售中信证券等股票获取14.6亿元收益后，年末公司还持有可供出售的金融资产6家上市公司股票，总成本32.9亿元，市值55.7亿元，账面赢利22.8亿元。

六、后续增长潜力巨大。公司纺织服装主业仍在不断增长中。顺应大势格局变化，开始淡出见顶回落的房地产行业，不断寻求新的利润增长点。公司对外投资的企业众多。其控股的子公司汉麻产业产品独特，可生产高端服装用料，市场广阔，且具有大规模供应部队服装面料的前景，当前正停牌谋划重大重组，将为母公司带来巨大赢利。

公司极具战略眼光，持续寻找优质投资对象，大手笔布局新兴产业，积极投资培育拟上市公司，包括“创业软件股份有限公司”（拟登陆创业板）等一批公司，形成了滚动的利润增长雪球。

据3月6日最新公告，公司设立“雅戈尔健康产业基金”，投资10亿元，拟寻找健康产业领域具有优势的企业和项目进行投资或收购。

雅戈尔在投资领域长袖善舞，闪转腾挪，天宽地广，财源滚滚。

概而言之，雅戈尔优势全面突出，可谓德财兼备，企材难得。其作为行业龙头，业绩超群，估值最低（非银行），分红慷慨，题材丰富，潜力深厚，利好连连，要风得风，要雨得雨，已经得到各路投资者的青睐，成为资金追逐的热门目标。后市股价短期将有翻番的表现，且中长期强烈看好。已经潜伏其中的投资者，不要做短线操作，静待股价翻番。局外人可伺机买入，必有大回报。

戴花要戴大红花，骑马要骑千里马。

雅戈尔就是大红花，雅戈尔就是千里马。