太平鸟：2021年净利润同比下降4.99%拟10派6元

摘要：中证财讯 太平鸟（603877）3月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入109.21亿元，同比增长16.34%；归母净利润6.77亿元，同比下降4.99%；扣非净利润5.20亿元，同比下降7.26%；经营活动产生的现...

中证财讯 太平鸟（603877）3月30日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入109.21亿元，同比增长16.34%；归母净利润6.77亿元，同比下降4.99%；扣非净利润5.20亿元，同比下降7.26%；经营活动产生的现金流量净额为13.00亿元，同比增长12.62%；报告期内，太平鸟基本每股收益为1.44元，加权平均净资产收益率为16.88%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派6元（含税）。

数据统计显示，太平鸟近三年营业总收入复合增长率为12.30%，在非运动服装行业已披露2021年数据的34家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为5.82%，排名13/34。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，厚外套收入29.46亿元，同比增长14.78%，占营业收入的26.98%；裤类收入19.08亿元，同比增长13.29%，占营业收入的17.47%；薄外套收入17.85亿元，同比增长23.23%，占营业收入的16.35%。

2021年，公司毛利率为52.93%，同比上升0.44个百分点；净利率为6.20%，较上年同期下降1.33个百分点。值得一提的是，近年来公司毛利率持续高于行业平均水平。

分产品看，厚外套、裤类、薄外套2021年毛利率分别为50.12%、55.93%、53.00%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.85亿元，占总销售金额比例为6.30%，公司前五名供应商合计采购金额6.32亿元，占年度采购总额比例为11.80%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为16.88%，较上年同期下降2.50个百分点，长期高于行业平均；公司2021年投入资本回报率为13.72%，较上年同期下降3.32个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为13.00亿元，同比增长12.62%；筹资活动现金流净额-2.93亿元，同比增加4025.00万元；投资活动现金流净额-4.84亿元，上年同期为-8.50亿元。

2021年，公司营业收入现金比为105.89%，净现比为191.95%。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为1.12次，上年同期为1.19次（2020年行业平均值为0.58次，公司位居同行业3/36）；固定资产周转率为7.95次，上年同期为9.39次（2020年行业平均值为5.85次，公司位居同行业11/36）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为15.49次、2.14次。

2021年全年，公司期间费用为48.77亿元，较上年增加8.94亿元；期间费用率为44.66%，较上年上升2.23个百分点。

公司近年主要资产结构变化如下图：

2021年全年，公司研发投入金额为1.52亿元，同比增长30.74%；研发投入占营业收入比例为1.39%，相比上年同期上升0.15个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为58.11%，相比上年同期上升3.77个百分点，近年来整体高于行业均值；有息资产负债率为12.86%，相比去年同期上升2.56个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为宁聚量化优选证券投资基金、宁聚量化多策略证券投资基金，取代了此前的中欧悦享生活混合型证券投资基金、中欧消费主题股票型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，宁波鹏灏投资合伙企业(有限合伙)、宁波禾乐投资股份有限公司、中信证券股份有限公司持股有所下降。